Paradoxul Shein: Gigantul fast-fashion a vândut mai mult, dar profitul net s-a prăbușit cu aproape 40%

Retailerul online Shein a înregistrat anul trecut un profit net de 2,064 miliarde de dolari, conform prospectului oficial publicat duminică de Bursa de la Hong Kong. Documentul, analizat de agenția Reuters, apare înaintea mult-așteptatei Oferte Publice Inițiale (IPO) programate pentru lunile august sau septembrie.

Declin ascuns în haine ieftine: Venituri mari, profit în scădere

Publicarea acestui prospect deschide oficial calea către prezentările itinerante adresate marilor investitori (roadshows) și stabilirea prețului final pentru oferta globală. Cu toate acestea, cifrele scot la iveală o vulnerabilitate majoră a modelului de business: deși această platformă de modă online și-a crescut veniturile cu 8% în 2025, atingând valoarea de 41,8 miliarde de dolari (față de 38,7 miliarde în 2024 și 32,1 miliarde în 2023), profitabilitatea reală a scăzut dramatic. Profitul net de 2,064 miliarde de dolari obținut în 2025 reprezintă un declin abrupt, de 38,7%, comparativ cu cele 3,365 miliarde de dolari raportate în 2024.

Această scădere explică și de ce evaluarea companiei a intrat pe o pantă descendentă. Dacă în anul 2022 Shein era evaluată la o sumă astronomică de 100 de miliarde de dolari, iar în 2023 a scăzut la 66 de miliarde, analiștii estimează acum că listarea la bursă se va face la o evaluare cuprinsă între 40 și 50 de miliarde de dolari, suma atrasă efectiv urmând să se situeze sub pragul de 3 miliarde de dolari.

Traseul sinuos al Shein din China către bursa din Hong Kong

Înființată inițial în China, dar având în prezent sediul central mutat strategic în Singapore, Shein rămâne unul dintre cele mai valoroase startup-uri din lume datorită volumului masiv de operațiuni din segmentul low-cost fashion. În spatele său se află investitori puternici precum IDG Capital, Mubadala Investment Co, Tiger Global Management și HongShan Capital (fostul Sequoia Capital China).

Drumul spre listarea la bursă a fost însă marcat de blocaje majore. Shein a obținut abia pe 10 iulie aprobarea din partea Comisiei de Reglementare a Piețelor Financiare din China (CSRC) pentru listarea la Hong Kong, o soluție de avarie după ce planurile anterioare de listare pe bursele din New York și Londra (unde depusese documentele în iunie 2024) au eșuat în mod repetat din cauza barierelor de reglementare.